本轮AI狂潮：身兼“科网”与“地产”泡沫特色，神似2008国际资本大循环

全球AI产业同时具备硬核科技与“类地产”双重属性，微软等五家头部厂商固定资产占比超40%。海外私人基金对美股AI相关行业持仓敞口达4.9万亿美元，占其美股持仓近20%。2026年前6个月，五家AI巨头发行债券1590亿美元，表外债务近3万亿美元，算力ABS规模达8.3亿美元。