高盛预警AI资本开支周期拐点

高盛资深宏观交易员Molavi警告AI资本开支周期可能逼近拐点，三大预警信号中已有两项显现——股价与实际盈利背离、信贷市场重新评估AI融资风险。高盛预计云服务商资本开支增速将于2026年三季度见顶，同期美股集中度攀升、融资环境趋紧，市场脆弱性上升。 今年以来已有超过5000亿美元债务发行用于支持AI基础设施建设，但美国月度股权发行数量从5月的65笔降至9月的24笔，季度发行总额从第二季度的2520亿美元降至第三季度的930亿美元，显示融资环境趋紧。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。